從2015年開始上漲的碳酸鋰價(jià)格，自2018年開始不斷回落。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，2019年2月24日，華東工業(yè)級(jí)碳酸鋰綜合價(jià)格7.3萬(wàn)元/噸，與前日數(shù)據(jù)持平，較2月15日跌5.19%。鈷價(jià)方面，以四氧化三鈷價(jià)格來(lái)看，其價(jià)格自2016年持續(xù)上漲，到了2017年3月下旬價(jià)格已突破30萬(wàn)元/噸。2018年起，MB英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)鈷價(jià)"跌跌不休"，數(shù)據(jù)顯示，2019年2月20日MB英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)鈷價(jià)為22.5美元/磅，較2月15日下跌8.35%。
鋰與鈷都是新能源電池中的重要原材料，處于新能源產(chǎn)業(yè)鏈的最上端。全球鋰礦主要分布在南美洲、北美洲和亞洲。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）2017年發(fā)布的數(shù)據(jù)，全球鋰資源量約為4700萬(wàn)噸，探明儲(chǔ)量約為1400萬(wàn)噸。已探明鋰資源儲(chǔ)量中，玻利維亞和阿根廷的鋰資源排名并列第一，我國(guó)居于第四。鈷在全球的分布不均衡，供應(yīng)在地域和企業(yè)方面均具有較強(qiáng)的集中性，全球主要礦產(chǎn)地剛果（金）的供應(yīng)主要由大型礦企所擁有的礦山和地表手采礦構(gòu)成。隨著鈷價(jià)下行，全球礦山和地表手采礦利潤(rùn)受到壓縮，據(jù)華泰證券測(cè)算，2019年2月8日，剛果金手抓礦毛利空間由2018年4月的32萬(wàn)元/噸降至14萬(wàn)元/噸。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，鋰鈷價(jià)格持續(xù)下行是由于前期過(guò)量開采導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，形成供大于求的行情，目前鈷鋰價(jià)格依然處于筑底過(guò)程之中。
曾幾何時(shí)，鋰鈷價(jià)格一路上揚(yáng)。2015～2018年，受益于新能源汽車規(guī)模的快速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池的訂單量大幅增加，帶動(dòng)鋰鈷價(jià)格的"狂飆突進(jìn)"。碳酸鋰價(jià)格指數(shù)從2015年起持續(xù)增長(zhǎng)，2017年有所回落，隨后再次高漲，鈷價(jià)也在2015～2018年間表現(xiàn)亮眼。原料價(jià)格的持續(xù)上漲，導(dǎo)致新能源礦產(chǎn)端投資不斷增大，產(chǎn)能迅速增加，產(chǎn)能過(guò)剩讓鋰鈷價(jià)格自2018年初以來(lái)持續(xù)承壓。
與承壓的鋰鈷價(jià)格不同，2018年新能源汽車產(chǎn)銷量依舊呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)今年1月14日發(fā)布數(shù)據(jù)，2018年全年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成127萬(wàn)輛和125.6萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)59.9%和61.7%。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成98.6萬(wàn)輛和98.4萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)47.9%和50.8%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成28.3萬(wàn)輛和27.1萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)122%和118%；燃料電池汽車產(chǎn)銷均完成1527輛。從全球來(lái)看，根據(jù)BNEF預(yù)測(cè)，到2025年全球新能源汽車的銷量將達(dá)到1100萬(wàn)輛，滲透率達(dá)到11%。占全球總產(chǎn)量的三分之一的鋰生產(chǎn)商Albemarle執(zhí)行長(zhǎng)Luke Kissam在近日的電話會(huì)議中對(duì)分析師表示，隨著新產(chǎn)能的增加，諸如Albemarle、SQM和Tianqi等大型生產(chǎn)商將繼續(xù)主導(dǎo)2019年可能供過(guò)于求的市場(chǎng)。隨著新技術(shù)對(duì)鋰的需求增加，未來(lái)幾年市場(chǎng)將繼續(xù)吃緊。
鋰鈷價(jià)格能否再次乘新能源東風(fēng)快速增長(zhǎng)，關(guān)鍵還是要看未來(lái)新能源汽車需求預(yù)期。據(jù)財(cái)富證券測(cè)算，從長(zhǎng)周期來(lái)看，到2030年新能源汽車將拉動(dòng)百萬(wàn)噸級(jí)的碳酸鋰需求和數(shù)十萬(wàn)噸級(jí)的鈷需求。未來(lái)若新能源行業(yè)景氣持續(xù)增長(zhǎng)，鋰鈷價(jià)格有望回歸合理區(qū)間。
從短期來(lái)看，上游鋰鈷利潤(rùn)降低導(dǎo)致部分企業(yè)加速出清，行業(yè)會(huì)從供應(yīng)過(guò)度轉(zhuǎn)向供需均衡。華泰證券認(rèn)為，2019年2月鋰價(jià)已經(jīng)接近行業(yè)成本，頭部企業(yè)由于其規(guī)模化運(yùn)營(yíng)，掌握優(yōu)質(zhì)鋰礦資源仍占優(yōu)勢(shì)；在中性假設(shè)條件下，國(guó)內(nèi)2019～2021年鈷的供需格局將由平衡轉(zhuǎn)向過(guò)剩，價(jià)格面臨進(jìn)一步的下行壓力，預(yù)計(jì)今明兩年鈷行業(yè)的過(guò)剩值或達(dá)到階段高點(diǎn)。